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摘要：现金流量表是企业年报、审计、对外报送的三大财务表之一，是反映企业在一个完整会计期间的现金增减变动的情况，对企业日常资金情况，为管理层分析企业经营情况提供有效依据。本文对现金流量的基本概述进行了描述，对表中的各项指标进行详细说明，通过指标的变换最终对企业管理指明方向。
关键词：现金流量;指标分析;财务分析
1现金流量分析的概述
1.1现金流量的定义
现金流量中的“现金”是对广义的现金进行说明，而不是日常中狭义的现金，财务中的“现金”范畴更广一些包含货币资金、现金、价物等。可以随时兑换成流动资金，不存在很大变现风险。在会计准则中，现金流量中的现金内容包含更广，它体现公司在一个会计期间现金及现金等价物净现金流量情况。它的特性是企业可以随时用于支付的，不存在变现风险。从购买日起3个月内到期的是企业短期持有的现金或现金等价物的债券投资等。权益性投资变现的金额与时间都不能准确掌握，不能作为现金及现金等价物使用。
1.2现金流量分析的重要作用
1.2.1现金流量分析与财务风险的关系
现金流量风险是企业经营活动中一项常见的财务风险。当企业现金净流量出现问题，日常经营、投资需求也伴随出现不同问题，企业经营可能陷入困境，收益的下降、信用出现危机，最终企业形象、声誉遭受损害。财务风险与现金流是相依相伴的关系，现金流循环过程中始终伴随着风险，企业要实时监控、防范、控制财务风险，保持平衡的经营状况，可以影响现金流的管理，提高企业持续生存的空间。在识别财务风险时，现金流量的各项指标更具有可靠性和针对性。对财务管理者来说，现金流量上的管理与财务风险的控制是同时存在，要同时兼顾两方面优劣平衡；对于企业投资者来说，二者都是为了实现企业自身价值的最大化，因此现金流量的管理与财务风险控制要同时进行。
1.2.2现金流量分析对加强资金管理的必要性
货币资金是流动性最强的资产，现金持有量及存储量主要从静态角度来加以体现，同时现金的流动是以实收实付的记录方式实时监控企业在运营发展的过程中现金循环。与企业利润表的权责发生制相比，两张报表存在意义和反映的问题不同，企业有利润并不代表有现金流入，企业费用较高也不表示现金流出很多。为此企业现金流量可以充分反映企业经营成果，体现现金循环发挥资金的流通作用。公司以盈利为目的，往往企业利润很高，但实际的现金流却不尽如人意；相反一些企业的利润情况一般，但现金流保持的很好，将会给企业盈利水平带来影响，获取很多投资者的注意，为企业获取更多内在、外在资源。企业在确保现金流量与盈利水平相均衡的基础上，应该对现金净流量编制详细的日常资金预算保持最佳持有量。
1.2.3现金流量分析对财务管理的应用
企业的现金流量由企业的现金流入和流出组成。企业的现金流量反映了一个企业现金流动的动态情况，不受权责发生制原则的影响，对企业价值的评价有别于利润表的方法。至此，自90年代以来，通过企业经营状况进行判断财务风险，越来越多的企业逐步转换为以现金流量为导向的直接分析方法，然后通过净利润推算出现金净流量的间接法从而与直接法互相回应，更准确分析经营状况。因而，现金流量在财务管理中的应用越来越广泛。
2现金流量分析的主要内容
2.1经营活动的现金流量
企业在一个生产经营周期中销售商品、产品或为客户提供劳务的现金流入；同时为了完成生产经营而进行的商品采购、支付职工薪酬、福利、支付各项税费、支付其他必要费用等的现金流出。经营活动现金净流量>0时，企业是一个繁荣发展的时期，企业经营的流动性高，在维持利润的同时还扩大经营规模，企业的资金积累持续增加，给投资活动带来积极影响。当其反之则可以看出因为过度扩张导致经营状况不佳，主营业务不能带来利润，那企业也只能靠负责生存，企业全面萎缩，财务状况也就不佳。
2.2投资活动的现金流量
企业长期资产的购建和其他的对外投资及其处置活动，反映企业在投资过程中盈利情况与财务风险。投资活动现金净流量>0时，因为经营活动在持续成熟发展中，使得企业资金良性循环，资本运营率提高，企业的投资收益率良好，说明企业的投资能力的获利有成果，但也要注意是否是因为处置了长期资产而发生的，要结合资产负债的情况判断现金流情况。在融资中可以看到，积极寻找合适的投资机会。同样当值<0时，说明企业侧重投资，大量对外投资但经营流量产生净额不符合投资需要，此时就考虑分析投资项目的营利能力，防止财政恶化。
2.3筹资活动的现金流量
企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动包括发行股票或接受投入资本、分派现金股利、取得和偿还银行借款、发行和偿还公司债券等。筹资活动现金净流量>0时，经营流量净额不能满足投资需求时就要考虑筹资，通过募集资金的方式投资；或是企业在初创阶段，需要大量资金支持，此时筹资活动产生的现金净流量是正数，如不是初创时期，那就要对情况多加分析和控制，判断筹资活动对企业现金流量净额的影响程度。当值<0时，说明企业经营进入一个稳定时期，投资收回的同时注意及时还款的外部资金，防止企业的信用水平带来的经济风险。
3现金流量指标分析方法及应用
现金流量分析一般包括现金流量的结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、财务弹性分析及收益质量分析。本文重点对获取现金能力及收益质量方面了解现金流量比率。企业的现金流分析是偿债能力的主要指标，同时也展现企业经营水平及运营状况，如现金到期债务的比值、现金流动负债比值等。另外，企业在经营过程中的获利能力也备受企业管理者与投资者的重视，它主要体现企业整体的获利水平。如，营业净利率、营业毛利率和总资产净利率等。企业在不同时期对现金流量分析需求存在很大差异，初创企业，前期投入多费用、成本高，经营净流量一般是负数。随着企业对市场的占领，经营规模的扩大逐步进入企业的发展阶段，经营净流量慢慢增多，企业对外的支付能力增强；在成熟期的企业现金流基本稳定，趋于常态。
3.1盈利能力的分析
3.1.1营业现金比率
企业经营活动现金流量与企业营业收入的比值。即：营业现金比率=经营活动现金流量净额/营业收入，该比率反映1元营业收入得到的经营活动现金流量净额，比值越大越好。表明企业自身创造盈利能力强，经济基础稳固，偿债能力也越好
3.1.2每股营业现金净流量
每股流通在外普通股的现金流量的比率。即：经营活动现金流量净额与普通股股数的比值，反映企业分派股利的最大能力，说明企业的资本性支出和支付股利的能力就越强
3.1.3全部资产现金回收率
通过企业经营活动现金流量净额与企业平均资产之比。反映企业全部资产能够产生经营活动现金流量的能力，比值越大效果好企业投资者越是满意。例如：公司经营活动现金净流量5800，全部资产是82000，则全部资产现金回收率：5500/82000=6.7%。同行业平均全部资产现金回收率为7%，如果少于说明公司资产产生现金的能力较弱。
3.2收益质量分析
3.2.1净收益营运指数
净收益运营指数=经营净收益/净利润，收益质量是指会计收益与公司业绩之间的相关性。如果公司的利润总额上升，但经营性利润却下降，表明了净收益的质量越来越差。在利用报表数据计算时，如果营运指数<1，说明一部分收益中还有未取得的现金。往往通过现金流量的间接法将净利润调整成经营现金净流量。在部分收益中包含着实物或债权资产，他们的风险比现金大，稳定性较低。
3.2.2现金营运指数
现金营运指标=经营活动现金流量净额/经营所得现金，反映企业现金的回收状况。现金营运指数＜1，说明收益质量不够好。A公司每1元的经营活动收益，只收回约0.73元。现金营运指数>1，可见有一部分收益还未变现，形态仍是实物或债权资产，对于企业实物或债权资产的风险之大很难控制。应收账款存在变现成本，存货也存在提取减值准备的风险，因而形成未变现的收益质量低于已变现的收益质量的风险。现金营运指数<1，说明营运资金成本在不断增加。企业盈利能力指标是企业管理者和债务方的重点关注焦点，帮助管理者识别企业经营能力获利能力，同时反映了企业当前真实运营状况，企业评价盈利能力最终还是要以实际现金收入的质量为标准，以现金流动性为评价基础，将企业运营现金净值支出和收入状况进行体现。
4完善企业现金流分析的建议
企业对现金流量的分析越来越透彻，但分析的最终目的在于全面、准确、客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况，并借以对企业经济效益优劣作出合理的评价最终要达到一个合理分析，仅仅简单的财务比率并不能得出正确的综合性结论。因此，只有将企业偿债能力、运营能力、投资收益实现影响企业未来发展趋势等有机结合，相互配合，从整体上把握企业财务状况与经营情况。
4.1关注现金流分析对报告期间经营业绩变动的影响
(1)分析企业主营业务与相关经营状况。公司管理层对企业过去、现在及未来经营状况分析评价，经过对财务现金流分析的情况阐述企业经营成果，对生产过程中存在的风险与不确定性及时揭示，也是对企业未来发展有很好的预期。(2)简述企业在会计期间整体的经营情况，对现金流量表中企业的主营业务收入、主营业务成本、净利润的同期比变动情况进行列示，言简意赅地说明发生变动的主要形成原因。企业对以前年度已经披露的发展战略与经营计划的实施具体情况及后续完善调整情况进行总结，详细解释差异形成的因果。(3)企业管理期间的总资产、净资产、三项费用、经营活动净流量、投资活动净流量、筹资活动净流量等指标的变动及构成情况，如相关数据发生重大变化，应重点对其影响进行重点分析。(4)企业根据具体情况对相关管理者为企业业绩的贡献进行详细分析。如，企业订单情况，产品研发的可行性，存货产品的积压情况等因素。
4.2现金流分析在未来企业发展的前瞻信息
企业根据当下经营情况，分析行业内的未来趋势及企业目前面临的市场压力，管理层对产生的重大影响应积极对待以及作出合理的判断，向债务人、投资者进行说明。企业在向投资者、管理层说明的同时还应关注未来行业的发展机遇和挑战，定期合理的对企业发展战略，投资方向、适应市场需要的新产品研发进行披露。企业如果存在多元化跨行业经营，还要适当对相关产业进行分析，以作出合理规划。如，销售产值如何提升、市场占有率如何扩大、固定成本、变动成本节约与提高，对企业的盈利预测发表意见。企业应该对未来发展战略所需资金及其使用计划有所安排。说明资金来源，说明目前企业运转及投资项目的资金需求，未来筹集资金的计划给出时间安排。企业应对债务融资、股权融资、衍生产品融资进行说明。总之，加强现金流量分析已经成为企业在财务管理应用中必需的重要数据，它可以为企业评价营运状况提出参考建议。随着企业发展，现金流量分析也随着加大，企业管理人员以及投资人员通过现金流量表来明确企业当前的运营状况，可以有效提升企业整体的管理水平，尤其是企业财务的管理能力及对业务的了解程度更加有效的分析数据背后的真正意义。
参考文献
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[2]宋晓红.现金流量分析在公司理财中的应用[J].现代经济信息,2018(10).
[3]程立茹.企业现金流量分析的内容及注意事项[J].现代经济信息,2017(6).
作者:周妍 单位:天津跃坤工程机械租赁有限公司