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摘要：随着经济的不断发展，我国证券市场不断进步，市场风险也随之积累，制度环境变化多端，而我国券商资产管理并不完善，存在一定的问题，对于券商经营业绩造成较大影响。基于此，本文将分析券商资产管理风险控制中存在的问题，如市场风险应对能力差、风控体系不完善、缺乏先进的信管平台等，以此为基础探究有效的风险控制方法。
关键词：券商；资产管理；风险控制
1前言
当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，2017年我国经济稳中向好，国内生产总值突破80万亿，同比增长6.9%；人均可支配收入25974元，较上年名义增长9%，居民财富管理意识也在不断增强，为证券公司资产管理业务的发展提供了良好的发展基础。资产管理业务作为证券公司业务中的重要组成部分，在利好政策的推动下，截止2017年末我国券商资产管理业务规模已达17.26万亿元，但由于其发展过于迅速，资产管理中存在众多风险隐患，为了防范风险的发生，券商应当做好资产管理风险控制工作[1]。
2券商资产管理风险控制存在的问题
2.1市场风险应对能力差
对于券商资管而言，市场风险主要是因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的波动而引起的资产发生损失的风险。若是波动较高，超出券商的可控范围，则将会为投资者带来较大的经济损失。为了将收益提高，众多管理人员会选择将杠杆加大，导致对市场环境十分敏感的资管产品抗风险能力严重降低。管理者对于证券市场、经济形势判断若是出现错误，将会影响整体集合资产管理收益。所以，面对市场多变的环境，较低的投资能力则表明产品将会承担较大的市场风险，其收益在资管市场中也难有竞争力，对于企业及客户均会造成不利影响。
2.2风控体系不完善
尽管现有证券公司大多具有较为完善的风控标准及风控体系，但在大型业务中，由于行业业务标准及准则对其业务并没有详细的指导，开展业务过程中也更容易出现风险事件。其一，主动管理业务方面，涉及较多的组合投资及权益投资产品，实际操作中，投资主办具有较大权限，若未严格依据原有投资策略运行产品，造成产品较大的运行风险；其二，有一些业务为多部门同时开展，如资产支持证券业务，各部门风控标准并不一致，容易埋下风险隐患；其三，业务种类繁多，但业务操作流程较为统一，对于不同类型业务并没有针对性、细致的指导，且实际中收集权转让、股票质押式回购、委托贷款等项目风险点不同，很难通过经验式操作将风险事件避开[2]。其四，在监管新规实施后，现有制度体系、业务流程、操作标准都需要根据新规进一步调整。
2.3缺乏先进信管平台
现阶段，我国券商相较于西方发达国家，仍然具有较大差距，主要是由于西方企业公家注重定量分析资产，以统一理论加强评估与识别风险类型，对于风险时刻监督，将券商资产管理风险抵御能力提高，且随着经济的不断发展，对于风险管理管控制度也愈发完善。但我国券商在资产管理中，对于风险控制更加侧重于经验主义，集中于经营管理方面，很少发展量化管理风险模型，导致缺乏先进的风控信管平台，券商风险管理水平低，欠缺科学合理的评估系统，对于风险最终核定也并不准确，导致风险控制能力较低。
3券商资产管理中风险控制措施
3.1完善风控体系
我国证监会已经颁布有关券商资产管理的制度，规定了资产管理工作。但实际操作中，市场环境不断变化，制度并未跟上券商的发展，需要对其进行完善，将现有券商资管风险消除。证券公司应当改变传统风控模式，加强对企业的内部管理，分业务模块制定业务制度细则，如私募资管业务、公募资管业务、资产证券化等业务。各个业务部门应有专人负责风险管控，对于企业新的业务及产品品种，应当从新业务开展需要的人员配置、系统准备、公司资本保障、项目运作模式、估值模型、主要风险及管理手段、应急措施、压力情景下的潜在损失等评估可能发生的风险，同时应对新业务风险评估建立持续管理机制，跟踪风险控制的持续改进情况，实现动态优化和科学规范管理。管理层设置双风险管控人员，以便制定相应的解决措施，掌控风险类型，从而避免由于风险管控力度差为券商带来经济损失。
3.2积极应对市场风险
在券商的资产管理中，市场风险管控最为重要，主要包含非系统性风险及系统性风险。其中，非系统性风险可对资管市场与投资标进行规避，或是对投资组合合理设置规避；而系统性风险则需要利用特定工具进行化解。主要有以下几种风险控制措施：（1）专业研发人员作为证券企业的核心竞争力，应当加强研发部门与资管部门的合作，向其中投入更多物力、人力、资源等，促进整体研究人员分析与研究能力的提升。以现有研究结论为基础，资管投研人员可对其进行筛选调研，为投资决策提供数据依据。市场调研中应侧重于实地调研，以免出现依靠市场公开数据分析的弊端，可通过电话拜访或实地探访的方式进行调研，或约见企业监管部门进行相关信息的了解，对于企业运行、财务等状况全面掌握，才能更好地投资，对价值性的投资标的进行挖掘。而外部公开数据也十分重要，如财务报表、审计报告等，应当加大此方面信息的研究，通过多种方法分析真实数据，提高决策效率。同时，还能配合使用如线理论、形态理论、切线理论等模型对未来一段时间中投资标的价格变动方向进行判断，研究短期波动。（2）资管部门与研发部门不同，作为公司投研及投资方第一受益人，其只需要以研发结果为基础，与投资策略、产品类型、投资理念相结合，对于投资标的、行业、企业等进行针对性研究，即可选择最优投资标的，设计合理的筛选模型，有效提高产品绩效。开发产品模型过程中，应当以投资目标、产品特点为依据，科学设置各项参数，具体业务中，如权益类产品投资，应当综合考虑企业未来增长潜力、营利能力、行业状况、国家支持力度等方面，对要素权重合理设置，选择最终选股模型，考察其投资标的是否与标准相符合，投资过程中还应当调研持仓股票及债券等，提高投资风控能力。
3.3完善咨询服务体系
建设券商资管风控信息技术平台，完善咨询服务体系是资管提高风控能力的有效措施，对于券商而言，需要正确把握客户信息，对于不同客户资管需求制定针对性的资管措施。而加强建设信息技术平台，可在对客户需求准确分析的基础上，拓展现有业务，实现部门与部门之间的有效合作，做好兼并收购、筹资配股、财务顾问等工作，将企业持股份额提高，为委托客户提供高质量的服务。此过程中，还应当将咨询服务水平加强，为客户、股民树立良好的投资观念，挖掘市场潜在客户，推动资管业务及其他业务的进一步发展。
3.4规范风险管控行为
操作失误及个人不良操作习惯将会为券商带来较大风险，造成严重经济损失，行业以往多数风险事件均与上述情况有一定联系，应当规范投资管理者及风控员的风险管控行为。（1）合同签署。签署合同过程中存在众多风险点，所以，在合同签署过程中，券商应当关注以下几点：其一，对于与客户签订的协议全部提前审核，代表企业进行合同签署的员工应当拥有公司授权；其二，企业统一对签署后的协议进行保管，设置转岗及合同归档；其三，风控部门应当先行审核协议，其中的关键部分，如投资期限、规模、资金划付流程等，审核合格后方能签署。（2）其他风控管理。信用风险，由于资产管理中业务主要为投资业务，信用风险通常容易出现客户违约的情况。而委托合同较为严格，此类风险并不能对资产管理造成较大影响，可忽略不计；利率风险，此类风险将会对资管产品成本造成直接影响，降低产品收益，但此风险属于系统性风险，单个企业无法调控，只能防范，却不能消除。
4结束语
总之，全球经济化的背景下，券商的发展应当符合市场发展规律，资产管理作为券商发展的核心，应当加强风险控制。因此，本文主要从完善风控体系、积极应对市场风险、完善咨询服务体系、规范风险管控行为这几方面出发，探究券商资产管理风控方法，以期为相关工作者提供参考，从而促进券商经济效益的提升。
参考文献
[1]朱劲风.证券公司资产管理业务未来发展路径探讨———基于资管新规落地背景[J].中国乡镇企业会计，2019（04）：174-175.
[2]任博渊，王晓云.企业资产证券化过程中的风险管理探究[J].花炮科技与市场，2019（01）：80.
[3]耿汝娟.证券公司资产管理业务风险策略研究[J].中国商论，2018（16）：40-41.
作者:段慧欣 单位:渤海证券股份有限公司