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内容摘要：数字经济的发展为商贸流通企业带来了巨大的机遇，如何利用数字经济提升商贸流通企业技术水平至关重要。本文基于上市商贸流通企业样本，采用门槛模型实证检验了数字经济对商贸流通企业创新能力的影响。研究结果显示：数字经济对商贸流通企业的创新能力有显著的正向影响，且数字经济变量存在单一门槛值。当地区的数字经济发展到一定水平后，数字经济对于商贸流通企业创新能力的促进作用显著增强。基于研究结论提出三点政策建议：一是将商贸流通企业数字化转型升级纳入地区规划，二是重视数字基础设施建设，三是加强数字化人才引进。
关键词：数字经济；商贸流通企业；门槛模型；创新能力
引言
在我国经济增速放缓、经济增长模式从规模驱动向质量驱动的大背景下，数字经济成为了我国经济增长不容忽视的重要驱动力量。根据中国信通院发布的《中国数字经济发展白皮书（2021年）》，2020年，在新冠疫情及其导致的全球经济低迷、国际不确定因素增多等逆境中，我国数字经济保持了快速增长态势。十九届五中全会指出要推动数字经济与实体经济深度融合。“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。近几年，数字经济与各行各业不断融合，云计算、大数据、移动互联网、人工智能等技术渗透到企业生产和人民生活的各个方面。技术的进步和应用场景的普及，催生了移动支付、电子商务、工业物联网等一系列数字经济平台，数字经济平台进一步推动了实体经济的产业化、数字化和智能化。技术与应用双向驱动，推动了数字经济繁荣。商贸流通作为生产和消费的中间环节，发挥着引领社会生产和促进居民消费的重要作用。近几年随着网络销售、直播带货、“互联网+流通”等业态的发展，数字经济带动的商贸流通企业转型不断深化。在疫情冲击下，数字经济与商贸流通企业加速融合，有效抵御了疫情对经济的负面冲击。数字经济的发展为商贸流通企业带来了巨大的机遇，如何利用数字经济提升商贸流通企业技术水平至关重要。为了定量检验数字经济对商贸流通企业创新能力的影响，本文以专利数量为创新能力的量化指标，基于商贸流通企业上市公司数据对数字经济、创新能力的关系进行了检验。此外，构建了数字经济门槛效应模型，进一步验证数字经济的不同发展阶段对于商贸流通企业创新能力的影响是否存在差异。文献综述商贸流通企业的经营活动受外部环境、技术经济条件影响很大。信息技术在推动产业升级、驱动经济增长方面发挥着关键作用，带动了数字经济的繁荣。商贸流通企业的运营效率、技术模式、经营业绩都受到了数字经济的影响（陈昌兵，2018）。一方面，数字经济发展水平较高的地区，信息化基础设施、应用平台较为完善，数字化人才也较多，为当地企业数字化转型创造了便利条件。有研究证实区域数字经济的发展会带动当地的技术创新能力（叶剑和徐文华，2021）。另一方面，企业为了适应数字经济发展带来的市场变化，提高自身竞争力，也会加速数字化转型，改善运营和资源配置效率，进而提升创新能力（裴丹和江飞涛，2021）。数字经济的发展与企业创新能力之间的关系如何是受学者们关注的问题。一些学者分析发现数字经济发展水平对当地创新能力有非线性影响，且存在边际效应递增的现象（徐向龙等，2022）。有研究证实数字经济的发展不仅带动了当地创新能力的直接增加，还可以通过提升地区劳动力水平、R&D投入对当地创新能力产生间接影响（曾庆均等，2022）。针对地区的实证研究显示，数字经济对于城市创新能力有显著的正向影响（王琦，2021）。数字经济与企业发展方面，有学者分析了数字经济与企业风险承担水平的研究，发现数字经济的发展会提升企业的融资能力，进而增强企业的抗风险能力（王传行，2019）。有学者研究证实数字技术的发展会带动当地企业全要素生产率的提升（杜传忠，2021）。此外，有学者通过定性研究论述了数字经济带动企业转型与高质量发展的路径（李辉，2020），并且对公司的治理结构和创新机制产生影响（祁怀锦等，2020）。综上，数字经济对于区域创新能力的研究已经较多，学者们基于不同视角对各级地区数字经济发展与区域创新能力的相互关系和作用机制进行了实证研究。但是从微观角度分析数字经济发展对企业创新能力影响的研究略显不足，尤其是针对商贸流通企业的研究还不多见。因此，本文基于上市公司数据，探讨数字经济发展对商贸流通企业创新能力的影响。
研究设计
（一）理论分析
企业采用新技术进行生产活动、提供新产品或服务、优化生产经营模式的行为被称为企业创新。企业创新活动需要投入资金、信息、劳动力等生产要素。从这个角度讲，数字经济的发展为商贸流通企业技术创新提供了信息、设备、数字化人才等资源，有助于提升商贸流通企业创新能力。数字技术对商贸流通企业创新能力的影响体现在以下几个方面。一是数字经济提高了商贸流通企业与上下游合作伙伴之间的信息交互效率。数字经济在商贸流通企业最直接的应用是将行业资料转化为数字资源，并基于信息技术和平台提高数字资源的存储、传输、使用效率。此外，数字经济提供的技术平台为企业提供了跨区域、跨行业的信息交互服务，降低了商贸流通企业获取信息的成本，为企业生产经营决策提供了更多样化的数据资源。数据资源是商贸流通企业改进生产运营模式、制定创新决策的重要基础。二是数字经济发展水平较高的地区，区域技术创新环境越好，创新成果的产业化越便利。商贸流通企业的技术创新不仅源自企业内部转型驱动和自主研发，更离不开其它行业技术创新在商贸流通企业的落地应用。数字经济的发展带动了信息基础设施建设和数字平台建设，这些平台为创新成果转化创造了条件，打破了由于中介渠道不通畅等因素带来的成果转化障碍。三是作为数字经济的一部分，数字金融的发展能够促进商贸流通企业融资活动，缓解融资约束，为企业技术创新提供必要的资金支持。融资难、融资贵是长期制约我国商贸流通企业发展的问题，其主要原因是商贸流通企业与传统金融机构之间的信息不对称。研究证实数字金融可以有效缓解金融机构与实体企业之间的信息不对称，从而在降低金融机构信贷风险的同时，提高企业的信贷可得性，提高企业可用于创新的资本。
（二）模型设定
基于上述理论分析，构建数字经济与商贸流通企业创新能力的实证模型如下：其中，invi,t是企业的创新能力，i表示公司，t表示时间；digitalc,t是公司所在的地级市数字经济发展水平，c代表公司所在地；Xi,t是影响公司创新能力的控制变量，εi,t是随机误差项。
（三）数据说明
本文研究样本是A股上市的商贸流通企业，研究期为2015-2020年。商贸流通企业的财务数据来自Wind数据库，专利数据来自CSMAR数据库。指标选取方面，参考杜传忠（2021）、田俊峰等（2019）的经验，以腾讯研究院发布的《数字中国指数报告》作为地区数字经济发展指标。参考周煊等（2012）、周建洋等（2022）、郭燕燕（2016）等人的经验，将企业专利申请数量作为衡量商贸流通企业创新能力的指标。为保证数据有效性，剔除了数据缺失的样本，并对连续变量在1%和99%分位数上进行缩尾。（四）变量的选择和定义1.被解释变量。专利申请数量是学者们广泛采用的衡量企业创新能力的指标。由于在专利的三种形式中，发明专利的技术含量显著高于实用新型和外观设计，因此本文选用商贸流通企业发明专利的申请数量作为企业创新能力的量化指标。企业发明专利的申请数量是独立申请和联合申请的数量之和。2.核心解释变量。从文献来看，数字经济发展指数的获取途径有两种：一是构建指标体系进行测算，二是采用机构或公司公开发布的相关指数作为代理变量。本文借鉴杜传忠（2021）、田俊峰等（2019）的经验，以腾讯研究院发布的《数字中国指数报告》作为地区数字经济发展指标。该指数综合考虑了各地区在数字产业、数字政务、数字生活、数字文化四个方面的发展水平，可以精确地表示地区数字经济发展水平，而且具有较强的延续性和可比性。3.控制变量。关于企业创新能力影响因素的文章已经较多，参考嵇国平等（2014）、段晶晶（2014）、祝木伟和巩新宇（2017）等的研究成果，选取如下8个控制变量：企业规模（size），用企业总资产表示；企业成立年限（age），用当年年份-企业成立年份+1表示；资产负债率（lev），用总负债占总资产的比重表示；总资产净利润率（roa），指净利润与总资产的比值；产权性质（soe），国有企业为1，其它企业为0；最大股东持股比例（fsr）；研发支出（rd）；无形资产比率（iar），即无形资产占总资产的比重。变量名称和定义如表1所示，各变量描述性统计结果如表2所示。
实证分析
（一）基准模型结果
采用Eviews软件对公式（1）进行回归，结果如表3所示。据表3可知，数字经济指数（digital）的系数显著为正，说明数字经济发展水平对于商贸流通企业创新能力有显著的正向影响。这说明在其它条件不变时，数字经济发展水平较高的地区商贸流通企业的创新能力（发明专利申请数量）高于数字经济发展水平较低的地区。这与前文的理论分析相一致。数字经济指数较高的地区，高层次人才较多，企业更容易获得有助于创新能力提升的人才资本。数字经济及其催生的金融科技、物联网、大数据平台等新兴业态，有效降低了商贸流通企业的经营成本，提高了商贸流通企业资金流、信息流、商品流的流通效率，提高了生产经营决策的及时性和准确度。控制变量方面，企业规模（size）的系数显著为正，与前人的研究结论一致。与小公司相比，规模较大的公司抗风险能力较强，有意愿也有能力投入资本和时间进行创新活动，因此创新能力较强。企业年龄（age）对商贸流通企业创新能力的系数是负的，但并不显著，说明企业年龄对企业创新能力的影响不具有统计学上的显著性。系数为负可能是由于一些成立初期的企业为了获得竞争优势地位，对新技术的追求意愿较为强烈，投入资源进行研发活动，从而获得更多的创新产出。资产负债率（lev）对商贸流通企业创新能力的系数为负，且在5%的显著性水平下显著，说明杠杆率较高的企业，创新能力相对较差。可能的原因是企业负债较多导致盈利压力相对较大，短期的经营压力制约了通过研发获得长期收益的动力，因此难以为创新投入足够的资源。总资产净利润率（roa）对商贸流通企业创新能力的系数显著为正，说明财务业绩较好的公司有更多的资源可以进行研发活动，从而带动创新能力提升。产权性质（soe）对商贸流通企业创新能力的影响系数为负，说明国有商贸流通企业的创新能力在其它条件不变时低于民营企业和外资商贸流通企业。
（二）门槛模型结果
上文通过基准模型验证了数字经济可以有效促进商贸流通企业创新能力。为检验数字经济在不同水平下，对商贸流通企业创新能力的影响是否有所变化，设定面板门槛模型如下：其中，I（·）为指示函数，θ为门槛值。根据门槛模型原理，首先需检验数字经济是否存在门槛效应。门槛效应的检验方法是对数字经济变量在模型中不存在门槛值、存在一个门槛值、存在多个门槛值分别进行检验。采用Bootstrap方法检验数字经济的门槛效应，结果如表4所示。据表4可知，单一门槛是显著的，双重门槛和三重门槛是不显著的。这说明可用单门槛模型研究数字经济对商贸流通企业创新能力的影响。采用单门槛模型检验数字经济发展对商贸流通企业创新能力的影响，结果如表5所示。digital0表示针对数字经济发展低于门槛值的样本，数字经济变量的系数；digital1表示针对数字经济大于门槛值的样本，数字经济的系数。单门槛模型结果显示，当数字经济发展指数小于0.19时，数字经济对于商贸流通企业创新能力的作用系数是0.353，在1%的显著性水平下显著。当数字经济发展指数大于0.19时，数字经济发展对商贸流通上市企业创新能力的系数是0.532，在5%的显著性水平下显著。这说明数字经济发展到一定水平以后，对商贸流通企业创新能力的提升作用明显加强。上述结果说明，数字经济在不同阶段都对商贸流通企业创新能力有显著的促进作用，但是随着数字经济的发展，这种促进作用会得到增强，可能的原因有以下三点。一是数字经济发展带动产业数字化转型需要一定的周期；二是数字经济催生的数字基础设施建设、数字化平台是推动商贸流通企业创新能力的重要因素；三是数字经济发展水平较高的地区，商贸流通企业市场竞争更为激烈，提升了企业的创新动力。政策建议第一，将商贸流通企业数字化转型升级纳入地区规划，引导商贸流通企业技术创新。数字经济对于商贸流通企业创新能力有显著的促进作用，但商贸流通企业转型面临一定的资金紧缺、周期长、基础设施需求多等。只有借助政府力量，在地区层面建立起良好的数字经济转型条件，改善数字技术的市场运作机制，带动企业自主创新，实现商贸流通企业的有序转型。第二，重视数字基础设施建设，建立地区数据中心和云平台，促进数据资源、技术资源、产业资源的共享交流。加快推进工业云平台建设，促进商贸流通企业上云。作为数字经济的重要窗口，工业云平台是推动中小企业数字化转型，提升信息收集、传输、分析效率的重要手段。地区应当加强云平台建设，致力于打造全国乃至全球领先的云服务体系和云产业中心。第三，加强数字化人才引进，发挥行业协会的纽带作用，为商贸流通企业数字化转型提供高素质人力资本。以商贸流通数字化转型为导向，明确人才需求，制定针对性的人才引进政策，在重点领域选拔和培养一批创新团队，鼓励商贸流通企业与高校、科研单位合作和联合办学，培养数字化应用和管理人才。
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作者:张菊 单位:郑州西亚斯学院
