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单位：中国人民银行海西州中心支行课题组
目前，海西地区金融机构均已设立了循环经济金融服务绿色通道，对符合国家产业政策和环保政策的项目和企业给予优先评审，简化贷款手续，推出了仓单、提货单质押、搭桥贷款、龙头特色产品贷款等支持循环经济的金融产品，同时推出了融资顾问、财务顾问、百易安、网上银行、“白领通”个人消费信贷业务、商务贷款业务等一系列的金融创新产品。
柴达木金融生态融资模式探讨
（一）建立和完善柴达木金融生态圈的框架结构
柴达木循环经济金融生态圈的建立可以从金融生态环境、金融生态结构、金融生态链三个组成部分进行考虑。本文建立的金融生态模型如图1所示。首先，外部环境能够为金融主体的正常金融活动提供行为规范和各种必要的条件。具体包括：一是稳定的经济环境。稳定的宏观经济环境是改善金融环境的重要前提。二是完善的法制环境。金融法制建设直接影响着金融生态环境的有序性、稳定性、平衡性和创造能力，决定了金融生态环境将来的发展空间。完善的法律可以有效保护债权人、投资人的合法权益，打击金融违法行为，树立诚信意识和道德规范。三是良好的信用环境。信用体系建设滞后、缺乏对债权人履约的制约、企业诚信意识和公众金融风险淡薄、金融诈骗和逃废金融债权的现象将极大地威胁银行资金安全。四是协调的市场环境。协调、健康发展的金融市场有助于提高资源配置效率、降低金融交易成本促进经济健康发展。五是规范的制度环境。核心内容之一是执法环境，它对金融生态环境各项功能的充分发挥具有重要意义。其次，金融主体要能够自觉遵守外部规则和维护良好的外部环境，意味着金融主体与外部环境和谐状态的实现，从而也就意味着金融生态系统的平衡；反之，如果金融主体普遍违反有关金融活动的各种规范，就会污染金融外部环境，导致金融生态危机，并最终威胁到金融主体自身的生存与发展。从金融生态链层次上看，金融生态系统越完善，金融资产从最初所有者传递到最终使用者必经环节也就越复杂，这些环节环环相扣构成金融生态链。金融生态链条越长金融产品越丰富，金融市场越发达，融资能力越强，金融价值越高。表现在：一是金融机构内部业务运行、管理及内控机制的规范，这种规范表现在各个金融机构资产与负债的规模与结构、业务构成、利润来源等都处于协调和谐状态，在金融生态系统中，信用的不断流动，带动了资金周而复始的变化，从而推动着经济的不断发展。二是金融系统之间规范、有序和适度的竞争。金融机构和金融市场之间资金、技术、人才流动的纵向关系，是不同规模银行和金融机构以及金融市场之间的一种竞争合作关系，是一种互补共生关系。从金融生态结构上看，不同的类型的金融机构或不同规模的金融机构和金融市场的分布情况、配合状态要符合经济发展要求，达成和谐共处的局面。因此，在一个地区金融结构的设计，应做到金融中介与金融市场的协调发展。
（二）柴达木金融生态圈的产业链融资模式
随着柴达木循环经济的快速发展，依托资源优势的工业企业地位日益上升，企业自身运营中的融资问题也日益突现，融资体系不健全、渠道狭窄所导致的融资问题已经严重影响了企业的发展。因此，柴达木循环经济发展的需要银行间的间接融资和直接融资紧密配合，协调发展，支持柴达木优势特色产业集群的发展，使柴达木循环经济建设在融资渠道上形成多元化投资。
1.拓宽间接融资支持柴达木循环经济企业的投资需要。按照国家宏观调控政策，对柴达木循环经济实施区别对待的货币政策，逐步探索实行结构性的差别利率政策，严格实行扶优限劣措施。制定地区信贷指导意见，鼓励和引导政策性银行、国有商业银行、非国有金融机构加大对循环经济产业的信贷投入。
（1）优化国有商业银行的融资作用。目前，国有商业银行雄厚的资金实力和完善的运作机制使其成为柴达木循环经济关键的融资机构，国有商业银行的高效率发展将直接关系到柴达木地区金融生态圈健康、有效、持续性的发展。基于正确、有效引导银行运作的前提，适当给予其经营独立，从而提高国有银行经营效率，发挥其对柴达木循环经济的支撑作用。
（2）发展柴达木循环经济间接融资体系。一是利用国家开发银行支持基建和环保设施建设，以及大江大河污染治理的优势，强化对循环经济的资金支持力度，帮助相关市场体制的形成，形成有重点、有层次的总体融资支持。二是组建柴达木循环经济发展银行，弥补政府投融资的不足，解决在城市建设与公共环境方面更多的循环经济目标，尤其是通过特定金融产品解决循环经济企业的初期融资问题。
（3）培育非国有金融机构。目前，国有商业银行通常将中小企业融资排除其客户名单之外，使中小企业融资需求受到挤压，需要尽快培育和组建地方性银行和区域性银行，以弥补国有商业银行分支机构撤并后金融服务能力不足的空缺。切实加强对循环经济的金融扶持力度，保持柴达木循环经济工业园区内的均衡发展，满足柴达木地区民营中小型经济发展的投融资需求。
2.培育柴达木循环经济企业直接融资。直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补间接融资的不足。因此，直接融资成功的关键在于将企业特征、规模、发展前景、融资需求与直接融资模式相结合，选择最适宜的融资路径，在此基础上，对重点企业进行重点培育，使企业软硬实力尽快达到直接融资的标准。
（1）鼓励优势特色产业上市直接融资。目前，柴达木循环经济试验区仅有三家上市公司，对循环经济的示范和辐射作用仍显不足。要实现优质企业的跨越式发展，发挥优质企业对循环经济的示范和辐射作用，必须在资本市场上加快上市直接融资速度。柴达木循环经济试验区，应根据产业优势、行业特色，如能源、有色金属、盐湖化工、矿产资源开采、加工等一批优势资源产业，创造条件使更多的资源类优质企业上市，上市后运用资本市场融资解决科技创新、节能减排等可持续发展的资金不足问题，同时可以减少其对金融机构的贷款需求。
（2）鼓励和支持符合循环经济特点的企业或项目通过资产证券化筹集资金。柴达木资源项目大部分是工业项目，大部分属于中小企业，长期以来依赖于银行的间接融资，大多数资质良好的中小企业由于缺乏银行必要的信用评级，被挡在银行的门外，使企业的发展受限。柴达木循环经济的建设一方面需要由政府提供资金、银行信贷资金的支持；另一方面需要引入市场融资机制。中小企业的发展通过资产转移和信用增级的技术处理，就可以通过资产证券化过程融得资金。青海中浩天然气化工有限公司年产60万吨甲醇项目，盐湖集团百万吨钾肥综合利用一、二、三期项目，中信国安西台吉乃尔湖钾锂硼综合开发项目等都是财务状况好、赢利能力较强而适宜私人资本参与投资的竞争性建设项目，是可以进行资产证券化的基础资产。#p#分页标题#e#
（3）鼓励企业发债融资。柴达木资源项目大部分属中小企业，行业特点突出、产业上相互关联，而单一企业发债又面临额度低、成本高、信用不足的瓶颈，可采取降低资本市场门槛和限制，通过发行中小企业集合债券、企业债券等进行直接融资。钾肥、盐碱、宝玉石加工行业中的中小企业规模不大，但属于特色产业。因此，在融资渠道上，要大力发展企业债券市场，进一步理顺企业债券发行审核体系，完善债券担保和信用评级制度，积极支持经营效益好偿还能力强的中小企业通过发行企业债券进行融资。
（4）开发适合循环经济发展要求的金融服务产品直接融资。在创新金融服务产品，满足中小企业金融服务需求方面，金融业应该在承担社会责任中，坚守风险底线，针对柴达木循环经济优势行业或特色产业共同构筑健康有效的融资信用体系，不断改善中小企业与银行信息不对称的问题，开发适合柴达木循环经济企业产权制度、业务性质和经营特点的“门当户对”型金融服务产品，解决融资难的问题。如绿色抵押等银行类环境金融产品、生态基金等基金类环境金融产品等。
柴达木循环经济试验区金融生态融资中存在的问题
（一）缺乏健全的多元化融资体系。柴达木循环经济发展正处于工业化中期发展阶段，由于地区资本市场发育很不完善，循环经济区内大中小型企业融资渠道比较狭窄，投融资主要靠银行贷款等间接融资渠道来实现。但柴达木循环经济在发展中还存在大量的资金缺口，在柴达木循环经济建设中需要探索融资的新模式是必然的趋势。从循环经济融资的市场看，循环经济融资缺乏市场性融资手段，如循环经济发展所需的股票市场融资、债券市场融资、基金市场融资和开发性金融支持机制。从财政投入循环经济来看，由于地方财政收支缺口较大，从而导致财政无法安排更多的资金支持循环经济发展。
（二）金融机构放贷“短期化”行为明显，循环经济产业链启动难。柴达木循环经济的正常运转与发展，基础设施建设需要先行，且要经历较长的时间周期。但银行在支持项目建设上以“安全性、流动性、效益性”为经营原则。目前，金融机构信贷投放的短期行为较为明显，企业难以获取长期、稳定的资金支持和完善产业循环的各个环节。
（三）金融支持循环经济缺乏对相关技术研发的支持力度。要将科研成果转化为现实生产力，进而发展成为一个个微观循环经济体系，由点带面形成更大范围微观与宏观相结合的循环经济体系，需要强大的技术支撑。因此，金融在支持循环经济项目建设上缺乏对循环经济清洁生产技术、环境污染治理技术和资源综合利用技术的开发研究和推广应用，对能源的综合开采率和回收利用率还略显低下。
（四）金融生态缺乏评判依据、定量标准。金融生态是一个动态的系统，人民银行与协同部门尚未建立和完善金融生态监测指标体系，无法准确评价区域金融生态环境的好坏，不能全面反映本地区金融生态的状况和问题。
对策及建议
（一）加强宣传和培训，引导循环经济实体改变融资观念以资产为信用的结构性融资、中小企业集合债券等新型直接融资工具，对大多数企业和相关经济职能部门仍较为陌生，对发行条件和程序等不甚了解。人民银行应会同政府部门联系有关监管机构、金融机构加强对优质直接融资潜力的中小企业进行融资知识培训，使企业和经济职能部门意识到直接融资对于企业优化资本债务结构的意义，增强直接融资的积极性和主动性。
（二）完善法制环境，保证社会的健康发展金融法制建设直接影响着金融生态环境的有序性、稳定性、平衡性，决定了金融生态环境将来的发展空间，良好的法律环境是金融体系稳定运行的必要基础。以《行政许可法》和国务院《全面推进依法行政实施纲要》的颁布实施为契机，加大依法行政力度，加强法制支撑金融发展的力度，切实保护金融机构的合法权益，为金融生态建设构筑坚实的法治基础。
（三）加强金融监管，创建金融安全区一是进一步完善金融监管体制，健全监管法规和制度，改进监管手段，实现行政监管向依法监管为主的转变。二是督促各金融机构加强内控制度建设，完善内控机制，进一步完善健全资金交易、信贷管理、会计核算等方面的内控。降低不良资产比例，努力提高综合竞争力。三是大力整顿金融秩序，保证金融的稳定和协调发展。人民银行要发挥防范系统性金融风险的主导作用，建立科学的金融生态环境监控机制，包括有效的经济金融运行分析机制和金融稳定评估报告制度，切实维护金融稳定。
（四）进一步完善市场融资体系，扩大融资渠道要进一步加大构建融资担保服务平台力度，建立健全中小企业信用担保体系。依托中介评估机构，做好中小企业信用评级。突破传统融资担保方式，构建多种资金来源、多种形式参与、多层次结构的中小企业信用担保体系。引导各地根据实际情况和特点，创新选择合适的融资担保模式，不断拓展融资担保业务品种；引导担保机构依法开展业务，建立融资担保风险补偿机制和再担保机制，有效降低担保机构风险，并逐步扩大融资担保规模。
（五）建立金融生态监测指标体系区域金融生态环境评价，应有明确的评判依据及定性、定量标准，以便于及时监测，不断改进，促进实现由不均衡到均衡的过渡，进而打造生态金融，防范金融风险。人民银行要充分发挥职能作用，协同有关部门尽快建立和完善金融生态监测指标体系，设定客观、合理、科学的监测指标，全面反映本地区金融生态的状况，为有效改善金融生态提供决策依据。
