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债务结构论文( 共有债务结构论文-债务重组论文-债务市场论文-债务审计论文 28 篇 )
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本文在数据处理时应用统计分析软件SPSS19.0,采用多元线性回归的分析方法,对债务结构与企业投资之间的关系进行了实证检验,并根据前面构建的三个模型分别对回归结果进行了分析。首先,负债水平与企业投资行为关系不显著,与本文的研究假设不一致,这是由于中小企业市……
2013-08-20 关键词:债务结构,企业投资
企业债券市场近年的发展证明大力发展企业债券可以改善中国金融市场的融资结构,降低金融系统的整体风险。因此,我国要优化债务结构,提高直接融资比率,应继续将企业债券作为提高直接融资比例的主渠道。一是从产品属性看,股权融资适于筹集核心资本,债务融资适于解决……
2012-09-03 关键词:国内,债务结构,演进
近年来,有关上市公司与地方政府之间的政治联系紧密程度的研究文献逐渐增多,本文就这种政治联系紧密程度对公司债务期限结构的影响进行了研究。本文在回顾了相关研究文献的基础上解释了地方政府和上市公司之间建立政治联系的动机,在以往文献的基础上,增加了当地上市……
2012-09-03 关键词:政治联系,债务期限结构,作用
随着我国整体经济水平的不断提升,负债融资情况对企业的实际投资行为产生的影响越来越明显。就国内外相关领域的研究来说,已经形成了较为完善的体系,但是目前的研究方式中,通过对负债总量进行研究而分析债务限期结构和企业投资行为之间的关系是非常常见的。但是应注……
2012-09-03 关键词:债务期限,投资行为,作用
通过理论分析,笔者认为债务期限结构赖以发挥抑制过度投资作用的影响因素,除了公司内部特征以外,更与公司成长性,以及公司的性质密切相关。随着“政治关系”在国有上市公司中的强化,预算软约束的问题更加严重,这是导致我国债务期限结构失去抑制过度投资行为作用的……
2012-09-03 关键词:债务期限,过度投资,抑制作用
长期以来,公司融资结构领域的研究都将企业的各种债务看成是同质的,并据此来研究企业应如何在债务和权益之间进行选择,从而确定一个最优的资本结构(袁卫秋,2004)。然而,企业发行的各种类型债务,在到期时间、优先级、限制性条款、有无担保、是否可以转换以及是否可……
2012-09-03 关键词:债务期限结构,市场价值,作用
现有债务期限结构理论有待完善,近期可以从以下几方面展开研究:理论层面上,一是扩展影响因素,如股权结构、董事会特征、公司独立性等;二是通过调查分析,确定各影响因素权重的分配,力图研究由各影响因素组成的系统性结构对债务期限结构的影响;三是动态研究各影响……
2012-09-03 关键词:债务期限结构,四大假说,制度环境理论
Myer(s1977)最早提出企业投资不足问题。他认为当企业未来拥有较多的增长机会但长期债务过多,企业会因长期债务过多而面临还本付息的压力,因此债权人有可能分享被投资项目未来获得的大部分收益而损害股东利益。此时股东会放弃那些净现值为正的项目,从而产生企业投资……
2012-09-03 关键词:制造业,上市企业,非效率投资
盈利预测信息作为一种事前信息,能弥补传统财务报告只提供历史信息的缺陷,为投资者提供了全面而有用的决策信息。自2001年3月14日证监会将IPO公司盈利预测信息强制性披露改为自愿性披露后,我国上市公司披露盈利预测信息的意愿逐渐减弱。而且,公司披露的盈利预测信息……
2012-09-03 关键词:债务结构,盈利预测,披露,作用
当企业发生风险负债时,一个能够最大化企业价值的投资决策却不能同时最大化股东财富和债权人财富,通过这种现象他们认为这是因为股东与债权人对收益不确定性不同的两个项目的不同偏好。也就是说,股东偏好收益不确定性较大的项目,而债权人偏好收益不确定较小比较稳定……
2012-09-03 关键词:债务期限结构,投资行为
关于负债对企业投资行为的影响的研究也成为众多学者研究的热点,但学者们大多从负债总量上研究他们两者之间的关系,忽略了不同债务的异质性。不同的债务期限对公司的投资行为有很大的影响,由于历史的原因,我国制度的特殊性,短期负债一直在公司中处于主导地位,长期……
2012-09-03 关键词:债务期限结构,投资行为,作用
研究发现:第一,信息不对称对债务期限有重要影响,呈负相关关系;第二,在较高的信息不对称状态下,回归结果验证了Flannery模型关于中低风险公司的情况,即债务期限随风险等级单调递增;第三,在较高的信息不对称状态下,支持Diamond模型关于高风险公司的情况,即高风……
2012-09-03 关键词:信息不对称,债务期限,作用
实证研究结果表明,不同种类的债务其财务治理效应不尽相同。我们可以通过调整和优化我国上市公司的债务结构来提高其财务治理效率,具体措施有:第一,适当降低流动负债在负债总额中的比例,努力寻求一种长、短期合理均衡搭配的债务期限结构,使长、短期债务优势互补,最……
2012-09-03 关键词:债务结构,财务,治理绩效,作用
随着世界经济的高速发展,市场环境也变得愈加复杂多变,在全球范围内市场竞争日趋激烈,企业在获得更多机遇的同时也面临着更大的挑战。在机遇和挑战并存的市场中,如果企业不能采取及时有效的措施防范和控制风险,随时都有可能会陷入财务困境,甚至最终走向破产。导致……
2012-09-03 关键词:上市企业,债务结构,财务窘境,作用
债务融资是企业重要的财务决策行为,债务期限结构则是债务契约的重要内容,它通过企业长期债务和短期债务之间的构成比例关系,规范着债权人与债务人的权利与义务。债务期限越长,未来的不确定性越高,风险越大,债权人在提供贷款时就会更注重外部的保护和履约机制(Myer……
2012-09-03 关键词:债务期限结构,审计,特征
债务融资作为公司的一项重要财务决策行为,对公司的经营发展具有决定性的影响,而公司债务融资最重要的决策之一是如何选择债务的期限结构。债务期限结构是指公司的总负债中长期债务和短期债务的构成结构及其各自所占的比例,它是债务契约的重要内容,规定着债权人和债……
2012-09-03 关键词:上市企业,债务期限结构,干扰体
汽车产业作为制造业支柱产业,对于一国经济现代化进程具有特殊重要的意义。由于该产业本身的经济贡献及其对诸多关联产业的重要影响,其发展态势对国民经济健康发展产生较大影响。近年来,得益于国家汽车生产和消费政策支持,我国汽车制造业焕发蓬勃活力,产销量保持高……
2012-09-03 关键词:汽车,上市企业,融资,债务
公司治理效率可定义为合理地配置公司股东、董事会、经理人员和其他利益相关者之间的权利、责任和利益,以实现企业经济利益的更大化。公司治理效率不仅是现代企业制度的核心,而且是企业增强竞争力和提高经营效率的必要条件,而有效率的公司治理又与公司债务期限结构有……
2012-09-03 关键词:汽车,上市企业,债务结构,治理功效
政策性金融机构的功能在于补充市场机制不完善的地方,即克服市场失灵状况,配合政府合理引导资源流向,调节区域经济落差,调整产业结构等,使得社会经济和谐发展。西方发达国家在政策性金融结构体系建设上发展较为完善。美国于1953年设立了中小企业管理局,英国主要为……
2012-09-03 关键词:金融结构,缺点,中小企业融资,干扰
根据以上分析,可以看出在紧缩货币阶段上市公司的整体负债情况有明显的下降,下降的主要原因来自于债务期限结构中的短期负债比例的下降,而从债务类型来讲主要是银行信贷资金的减少造成了负债整体显著的下降。上市公司银行信贷比例的降低反映出企业发展资金的重要来源……
2012-09-03 关键词:煤炭企业,资本结构,微观影响因素
债务的期限结构(Debtmaturitystructure)是指短期债务融资和长期债务融资占企业总债务资本的比例。在公司债务期限结构分析中,债务期限结构的计量方式有以下三种:一是BarclayandSmity(1995),JunandJen(2003)提出的到期债务率,即现在到期的长期或短期债务与企业……
2012-09-03 关键词:煤炭企业,债务结构,问题,分析
为了抵御国际金融危机的冲击,我国实施的宽松的货币政策有力的刺激了实体经济,同时也为地方政府的债务扩张提供了有利的外部条件。但是,实证研究证明,宽松的货币政策实施之前,地方政府已经通过投融资平台等工具实现了一定程度的债务扩张;宽松的货币政策并不是地方……
2012-09-03 关键词:货币政策,债务扩张
基于债务期限结构的相关理论,本文构建分量回归模型,对汽车行业上市公司的2006—2009年的面板数据进行分析。分析结果表明:债务期限结构对总资产收益率和市账比的解释能力不够,对核心资产收益率、净资产收益率和每股净资产的解释能力最好,大部分有显著负向影响,即长……
2012-09-03 关键词:债务期限结构,治理绩效
债务期限结构是指短期债务和长期债务在企业债务融资中所占的比例结构。鉴于短期债务和长期债务在公司治理中所起作用以及对企业价值影响的不尽相同,债务期限结构反映出企业债务融资的许多基本问题,也构成了债务融资研究的重要组成部分。近几十年,国内外一些经济学家……
2012-09-03 关键词:公司,债务结构,影响因子
半个世纪以来,西方经济学者对融资结构理论做了大量的理论及实证研究。其中较具代表性的理论有MM理论、Miller模型、权衡理论、优序融资理论以及代理成本理论。国内学者对融资结构的研究也较多,但基本都是在西方融资结构理论的基础上,对我国上市公司融资结构进行研究……
2012-09-03 关键词:债务融资结构,干扰体
2011,日本地震了,欧洲债务危机了,泰国发洪水了,中国市场也受到了严峻考验。这一年电子业也并不平凡,ipad一路畅销,乔布斯离世,Android一路高歌,谷歌和合作伙伴专利官司缠身,DRAM正在经历有史以来最严厉的寒冬......,我们可以为2011年的电子业总结一句话:电子……
2012-09-03 关键词:电子,上市公司,债务结构
以上研究结论说明我国电力行业上市公司并没有把债务融资的正效应发挥出来。这主要是由于我国金融机构对公司债务约束的“软化”导致债务的税盾作用和财务杠杆作用没有发挥应有的作用,另外我国债券市场的发展滞后,短期债务比例过高都是债务融资治理效应薄弱的重要因素……
2012-09-03 关键词:债务融资,治理绩效,作用
本文研究了产业集中度对我国上市公司债务期限结构的影响。研究结果表明,产业集中度与债务期限结构为正U形关系,即在产业集中度较低时,短期债务比例与产业集中度负相关,产业集中度较高时,短期债务比例与产业集中度正相关。产生上述结果的原因是在产业集中度较低时,……
2012-09-03 关键词:市场集中度,债务期限结构,作用
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