作者：袁红兵 单位：深圳市福田区国家税务局
企业税收遵从影响因素的研究将公司治理变量纳入到企业税收遵从行为的研究中，为理解企业税收遵从行为模式提供了广阔的视角。进一步，学者们研究公司治理环境的变化将如何影响企业的税收遵从行为，资本市场对企业税收遵从程度的反应，以及公司治理如何影响税务机关的政策和征管。
如果税务机关发现并公布了企业税收遵从度较低的消息，企业的投资者将会做出什么反应，对企业的价值又会带来什么影响？在原有研究框架下，似乎很容易解释，即企业较低的税收遵从行为会将财富从国家转移到投资者手中，那么资本市场投资者应该表现出正面的反应。但是，美国的研究证实两者的关系并不是想象中的那么简单。事实上，资本市场投资者的反应与企业治理水平有着密切的联系。当企业税收遵从较低时，其产生的效应可以分为正负两个方面。正效应是企业减少支出，为股东创造了财富；负效应来自于投资者对于企业税收行为导致经理层私利活动的担心。最终，正负效应综合决定了投资者对企业税收遵从行为反应的方向和程度。而企业治理正是影响正负效应大小的关键因素。当企业治理水平较低时，问题没有得到较好的解决，经理层进行私利活动的能力较强，此时，企业较低的税收遵从行为将导致企业平均股价下降。这是因为：首先，与税收遵从相关的惩罚导致企业价值的下降；其次，投资者可能认为企业经理人员私利活动的可能性很大。当企业治理水平较高时，经理人员进行私利活动的可能性很小，较低的税收遵从程度为股东创造了价值，由此得到了投资者的正面反应。Hanlon和Slemrod（2006）、Desai和Dharmapala（2006）以及Wilson（2007）通过使用美国公司的面板数据都证实了这种现象。因此，投资者对企业税收遵从活动的反应依赖于企业治理水平。在公司治理完善的企业中，较低的税收遵从程度为企业创造了价值；而在公司治理不完善的企业中，较低的税收遵从程度可能会损害投资者利益，因此得到资本市场的负面评价。
企业税收遵从之谜的研究不仅界定了企业中税收遵从决策主体和税收遵从实施主体，同时，拓展了整个税收遵从系统的参与主体。传统的研究框架中，只存在企业和税务机关两个主体；而引入公司治理后，参与主体增加为企业内部人、外部投资者和税务机关。在这样的系统中，公司治理对企业税制也产生了重要的影响。
首先，从企业所得税税率的角度来讲，税率的制定离不开本国公司治理水平方面的考虑。美国的研究发现当公司治理系统不完善时，税率的增加会减少税收收入；只有在公司治理水平较高的时候，提高税率才能够增加税收。同时，企业所得税税率的提高会恶化公司治理水平，增加企业经理人员的转移行为。
其次，税收执法力度与公司治理水平也有着密切的关系。以俄罗斯为例，该国的公司治理水平较低，经理人员的私利行为猖獗。2000年，普京总统针对俄罗斯的石油企业开展了一系列的税收检查，加强了税收执法力度。这些行动不仅增加了国家收入，而且受到资本市场的肯定。这是因为，在公司治理很差的经济环境中，税收执法力度的加强可以减少企业经理人员的私利行为，为股东创造价值。因此，对于给定的企业所得税税率，税收执法力度的加强提高了公司价值和治理水平。此时，小股东处于搭便车的地位，而企业所得税可以看作是中小股东支付给税务部门特定服务的费用。
从目前企业税收遵从问题的国际研究中，可以得到如下结论与展望：
首先，Weisbach提出企业税收遵从之谜以后，国外企业税收遵从的研究便分成了两个方向：一是以Graham和Tucker为代表的研究，即认为较低税收遵从度只是企业降低税负、提升价值的工具，所以仍然延续传统的框架，并考虑问题；二是以Dysai、Dyck和Wilson等代表的研究，即认为委托问题是企业固有的问题，对企业税收遵从产生了很大影响，只有纳入公司治理才可以解释税收遵从、税收遵从模式及投资者反应一系列问题。
其次，公司治理变量的引入为企业税收遵从研究扩展了思路。但是与其他国家相比，美国企业的治理水平较高，股权集中度较低。目前大部分的研究成果也正是基于美国公司的股权特征。对于世界上大部分国家来说，企业的股权集中度、委托关系的特征和企业所得税征管体系都与美国有很大差异。这些差异会对企业税收遵从行为产生了什么影响，资本市场对这些行为如何反应，目前仍没有得到系统的研究。具体就我国而言，法律背景和企业控制权与美国大相径庭，所以，在此背景和问题的框架下，分析我国企业税收遵从的动机和行为对于深入得理解公司财务有着重要的意义。
最后，对企业税收遵从影响因素的研究将公司治理框架和委托关系引入到企业税收遵从的研究中，为税收政策的制定和执行扩宽了视野，也为税务机关开展企业所得税征管工作提供了新的思路。一方面，在制定企业所得税税率的时候，要充分地研究我国企业的治理结构和治理水平，这样才能兼顾税收收入的增加和公司治理水平的提高；另一方面，强化企业所得税执法工作对公司财务都有重要的价值。当公司治理系统不完善时，税收执法工作力度的增加对于国家、企业投资者和税务机关都有着重要的意义。它不仅为国家增加了税收收入，也通过对企业经理人员的监督活动为企业股东创造了财富，改善了公司治理系统，能够为我国企业的健康发展提供一定的保障。
